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破解嘉实基金单月80亿“闪募”之谜: 主动权益基金领衔 认同感促回头客超7成

导读:在交投波动收窄、大市场环境趋冷的状态下,公募基金发行市场却发生了一种“嘉实速度”。

在交投波动收窄、大市场环境趋冷的状态下,公募基金发行市场却发生了一种“嘉实速度”。

3月份,嘉实基金连续发布了四只基金提前结束募集的公告,其中规模为13.14亿元的嘉实新能源新材料股票型基金和11.3亿元的嘉实新添华定期开放混合基金先后完成提前募集;同时,规模达19.58亿元的嘉实6个月理财也出现了短时间提前完募的现象。

无独有偶,原本定于3月22日至31日期间发行、投资范围囊括“沪港深”三个市场的嘉实沪港深回报基金发售两日就提前结束募集,首募规模为35.23亿元。

据笔者不完全统计,3月份嘉实多个新发产品的合计募集规模已接近80亿元;在并不火热的市场环境中呈现如此之快的发行速度,一度让业内人士瞠目,部分市场人士甚至称其之为“嘉实速度”。

而据笔者了解,嘉实基金的募集速度之快,一方面和房地产市场限购、影子银行系统监管趋严下的资金整体溢出效应有关;但另一方面笔者通过调研嘉实基金发现,“嘉实速度”的背后也有着其投资能力获认同度高、产品战略获市场认可、零售渠道稳健、客户认同度高等多重原因。

产品战略的“有所为”与“有所不为”

3月份嘉实基金产品募集速度有多快,可以嘉实沪港深回报基金的发行插曲所佐证。

于3月22日首发的嘉实沪港深回报,第二日一早,嘉实基金便发布了关于嘉实沪港深回报提前结束募集的公告,公告中也透露了投资者购买踊跃的信息。

对于一月内完成近80亿元基金募集的“嘉实速度”,嘉实基金副总经理李松林告诉笔者,速度是表象,背后是产品选择上坚持“有所为,有所不为”获得了客户、渠道的认同。

过去的两年,嘉实基金把握市场大趋势与客户需求匹配的产品战略,在市场中悄然创造不同。

例如,2015年因市场波动而出现下折的分级基金、受到严苛监管新规的保本基金,以及2016年底暴露流动性风险的超大型货币基金,嘉实基金此前并未涉足。

“2015年初分级基金大热时,嘉实并没有做分级基金,客观来看,分级基金是很好的产品,但是此类产品毕竟有自己独特适应的客户;第二,市场如火如荼发行的保本基金,我们也是完全没有涉足;第三,关于货币基金,我们更侧重给零售端的大众投资人提供现金管理工具,如今嘉实货币拥有超600万的持有人。”李松林这样回答了笔者的疑问。

“每个风口其实都有特殊性,虽然某一时点可以赚快钱,但对公司在产品方面的长久积累并不利。”北京一家券商金融产品研究员表示,“嘉实之所以能在主动管理型产品上保持着零售端的优势,其实和公司产品风格较为稳健、在不同市场环境下仍然能够坚持自身战略不无关联。”

李松林也告诉笔者:“基金产品设计有两个完全不同的思路,一个是眼下什么是风口就发什么类型的产品,另一个则是我们要做出判断,未来这个产品是否有价值,如果的确具有成长空间、又契合客户所需,当下就应该坚决考虑布局、投入。需知,投资本就是面向未来。”

事实上,在各类风口型产品轮动之下,嘉实基金所坚持的仍然是主动权益类产品。在沪港深产品大热之前,嘉实已低调布局沪港深策略与团队。

“我们这几年专注于主动权益类基金,尤其是主动股票型基金的发行,这是公司最核心投研优势的体现,也是行业未来成长性的方向。”李松林表示。

募集神速背后:回头客超7成

细究来看,嘉实多只公募产品完成募集“之快”的背后,都隐藏着其各自的故事和逻辑。

以3月初完成募集的嘉实新能源新材料股票型基金为例,其正是嘉实2015年起力推行业型基金布局下“再进一步”的延续。

据李松林回忆,在行业类基金最开始发行之初,嘉实也曾遭遇过阻力。

“我们从2015年底开始发行业基金,比如环保低碳、智能汽车、文体娱乐、农业产业、物流产业等行业基金,由于市场低迷、一开始发行的时候非常艰难。”李松林透露,到去年中期的时候,团队还在审视这样的战略在市场上是不是“可为”,“我们能不能这样一直支撑下来?”

但嘉实最终仍然选择了坚持,到了去年第四季度,嘉实基金在行业类基金的布局上终于迎来成果的释放。2016年9月份后,新产品发行情况发生了根本好转,多只基金首募规模均超过10亿元。

事实上,对行业基金的看重与嘉实在产品层面把握大趋势的格局有着密切关联。

“产品设计上,把握大势非常重要,即哪一类产品未来可能是有机会的;我们认为行业基金是未来大方向,我们也相信中国很多行业一定会有非常好的增长前景,比如环保、智能汽车、医药等等。”李松林说。

值得一提的是,上述多只产品近期完成快速募集背后出现的一个数据特征,或许显露了“嘉实速度”背后的秘密。

“我们发现最近的几次新基金募集中有一个现象,那就是老客户复购的比例非常高,有的超过了70%,这个数据表现在前几年是少有的。”李松林认为,前期的产品营销布局、投资业绩与客户体验已经形成良性互动。老基金带给客户的良好回报和体验,成为了新基金募集在零售端获得快速支持的主要原因。

“从数据上看,去年在市场震荡时投资我们产品的客户多数获取了正收益,有的获利较为丰厚。”李松林表示,“同样,客户回报研究也非常重要,你要知道客户想要什么,就需要做扎实的调研工作,更多地去跟客户沟通,理解甚至去启发客户的需求。”

坚守公募本源资管行业迎接资产配置时代

“嘉实速度”的出现,一方面来自其对产品战略的思考,另一方面则源于嘉实基金对公募行业本源的坚守。

“从整个资管行业监管形势来讲,要求稳中求进、回归本源,公募基金因自身属性,在肩负责任的同时,也拥有巨大发展空间”。李松林表示。

在此背景下,今后,银行理财等预期收益型产品受限的同时,净值型产品将成为理财市场的主流,基金公司在这方面有一定的竞争优势,大监管环境改变以后,也会伴随银行理财资金的溢出效应,为打新、短期理财类基金迎合投资者需求而带来机会。

不过,李松林也坦言,银行理财与权益类公募基金在投资者间存在不同的风险偏好,因此银行理财的“溢出红利”也有赖于基金公司进一步对客户需求进行替代、挖掘和引导。

“事实上从了解客户的需求到给客户提供产品,都是要根据客户的风险偏好去设计的。”李松林表示,客户的风险偏好也在转变,我们已经有专业的资产配置的方案提供给投资者、更明确地解释风险收益特征,逐渐让投资者正确认识净值型产品和波动概念,而不是回避这类资产。

李松林强调,未来资管行业会进入资产配置的时代,大众投资者、高端类客户都需要基金公司提供资产配置方案为他们服务。

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