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买卖营业佣金仅三年前1/6 券商经纪营业加快三大趋势转变

导读:原标题:没了佣金经纪业务怎么办?沪市成交不足千亿,交易佣金仅三年前1/6,经纪业务正加速三大趋势转变一组对比数字很有意思。

原标题:没了佣金经纪业务怎么办?沪市成交不足千亿,交易佣金仅三年前1/6,经纪业务正加速三大趋势转变

一组对比数字很有意思。

第一组数据:下半年以来,特别是8月份以来,市场持续缩量特别引起关注,甚至出现几个交易日,沪市成交不足千亿的情形。9月12日,沪市日成交金额跌到了933.57亿元,创下4年以来新低(2016年熔断除外)。

第二组数据:2015年,沪深两市日均佣金收入达到5.81亿元;截至目前,2018年日均佣金收入仅1亿元左右,即仅为2015年的1/6。

第三组数据:2015年期间,两市日成交额动辄过万亿元,其中2015年5月28日曾创下2.36万亿元的日成交额,相较之下,这一交易规模是9月12日的10.83倍。沪市在2015年6月8日曾创下1.31万亿元交易纪录,是9月12日的14倍。

根据中国证券业协会的数据,上半年行业佣金率企稳在万分之3.81。然而,影响佣金收入的另一个重要因子—股票交易量在持续下滑,下半年缩量的情况尤为明显。

一边是下滑的佣金率,一边又是市场的不断缩量。经纪业务,你还好吗?

券商中国专栏作家、资深经纪业务人士程大爷则判断,券商经纪业务有三大趋势:

一是通道免费;

二是服务收费;

三是全业务链协同。

在程大爷看来,佣金不断探底的行情,对不同券商来说,冲击的程度亦有不同。对于头部综合券商来说,佣金收入占营收比重逐年下滑,而这些券商也对佣金通道趋于免费的变化早有部署,及时转型财富管理。在如此行情之下,反而是这些券商加大对优质客户吸引力的好时机。每一次的艰难时期都会出现行业的大洗牌,此时,资本金实力、战略思想和提前布局的眼光则成为优质券商脱颖而出的机遇。

沪市成交连续两日不足千亿,是2015巅峰时7%

2018年以来,两市交易金额持续走低,下半年缩量的情况尤为明显。

上半年,沪深两市股票日均交易额已从2015年的1.05万亿元逐步下滑至4385.41亿元。进入下半年,交易行情则更为惨淡,7月至今,两市股票日均交易额下滑至3061.48亿元。

据券商中国记者统计,年内有88个交易日单日成交不足4000亿元,其中有50日出现在7月以后,占比56.81%,有27个交易日成交低于3000亿元,其中24个交易出现在8月以后,占比88.89%。

买卖营业佣金仅三年前1/6 券商经纪营业加快三大趋势转变

单独看沪市的话,9月12日沪市成交金额跌到了933.57亿元,创下4年以来新低(2016年熔断除外)。此外,年内还有2个日成交金额不足千亿元。在9月11日和8月22日,沪市的日成交金额分别为967.54亿元和983.9亿元。

买卖营业佣金仅三年前1/6 券商经纪营业加快三大趋势转变

就月度的日均成交金额来看,沪市的交易金额可谓逐月走低,从2018年1月的2621.6亿元逐步下降,之后在3月份跌破2000亿元,直至在9月份降低至1047.87亿元。

买卖营业佣金仅三年前1/6 券商经纪营业加快三大趋势转变

值得一提的是,这样惨淡的行情如果和2015年最高峰时相比,差距已达10倍之多。

据券商中国记者统计,2015年期间,两市的日成交额动辄过万亿元,其中2015年5月28日曾创下2.36万亿元的日成交额,相较之下,这一交易规模是9月12日的10.83倍。其中,沪市在2015年6月8日曾创下1.31万亿元,是9月12日的14倍。

佣金率企稳,但佣金跌势难止步

中国证券业协会数据显示,2018 年上半年行业平均净佣金率为万分之3.81,与2017年上半年相比基本持平。也即佣金率加速下滑的态势已经结束,近阶段已进入缓慢下跌的阶段。

简单回顾过去三年,佣金率2015年行业平均佣金率为万分之5.56,2016年下滑至万分之4.21,2017年进一步下滑至万分之3.78。一种主流观点是,无论行情好示,未来零佣金趋势已不可逆转。

然而,即便佣金率暂时企稳,交易佣金已受交易量下滑拖累。事实上,当下交易群体大量被套牢,或是缺少交易机会,导致换手率下降。

以平均净佣金率乘以两市股票日均交易额计算,2015年的日均佣金收入为5.81亿元,但到2016年下滑至2.18亿元,2017年和今年上半年逐步下滑至1.73亿元和1.67亿元。

下半年以来两市日均交易额低至3061.48亿元,假设佣金率与上半年持平,下半年以来的日均佣金已经为1.17亿元。9月12日当日,两市佣金收入已经跌至亿元以下,仅8300万元。

过去,券商佣金率不断下滑,导致交易通道收入难赚。如今,交易行情惨淡,佣金率虽然止住跌势,但佣金收入却依旧大受拖累。

在一家以经纪业务为主的券商高管看来,交易量不是主要问题,虽然换手率下降是趋势,但市场规模增加也是趋势。因此,如此低交易量只是波动中的正常反映。令人忧虑的是无增值服务的佣金率企稳只是暂时的,如果交易量上来,佣金率仍然会下降,直至降无可降,那么这个市场就无法承载当下数量的证券公司。当然,这也未必是坏事,行业整合导致行业集中度上升以及个体分化是行业成熟的标志。

没了佣金,经纪业务抓手是什么

佣金不断下滑的行业大背景下,今年大部分券商的主题已经从交易通道业务转向财富管理,并以加强投资顾问服务和金融产品销售为主要抓手。

比如,国泰君安(行情601211,诊股)在半中写道,上半年集团着力推动金融产品体系建设,升级以投资顾问为主体、以资产配置为导向的服务模式,优化产品结构和客户结构,加快向财富管理转型。报告期末,君弘财富俱乐部会员数78.48万人,较上年末增加6.24%;投资顾问签约客户14.3万户,较上年末增长6.79%。报告期内,公司代销金融产品月均保有规模1431亿元,较2017年增长52.6%,代理销售金融产品净收入排名行业第1位。

华泰证券(行情601688,诊股)半年报中指出,下半年继续加强投资顾问队伍及人才体系建设,打造一体化投资顾问综合服务平台,不断提升投资顾问的专业服务水平、市场拓展能力及价值创造效能。金融产品销售业务将统筹金融产品创设和引入管理,打造特色化的金融产品体系,加快建立基于大类资产配置的一体化金融产品销售体系,持续扩大金融产品业务规模和客户覆盖率。

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