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小米股票迎解禁潮:近万员工身家超数百万,要带动环京楼市上涨?

导读:产品越来越平庸,“为发烧而生”的小米,不再像以前那样青春无敌、光芒四射。撰文 /韩忠强

产品越来越平庸,“为发烧而生”的小米,不再像以前那样青春无敌、光芒四射。

撰文 /

韩忠强

编辑/成静卫

新年伊始,雷军就迎来当头一棒。

1月9日,上市半年之际,小米集团(01810.HK)股价一度大跌至10.34港元,不但刷新了前期历史低点,而且较其上市最高价的22.20港元,大跌超53%,市值更是较高点蒸发2800多亿港元。

自2018年7月9日上市以来的半年,小米的股价跌多涨少。在前8个交易日上涨到22.20港元的高位后,便一路向下。

对此,东北证券研究总监傅立春对市界表示,在目前手机行业出货量下降的情况下,小米的创新性有待考察,另外,对标苹果从1万多亿美元的市值跌落到如今7000亿美元,跌幅约40%,在目前投资风险偏向保守的情况下,小米可能还有下行的空间。

雷军立下的“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的诺言正在渐行渐远,还有兑现的一天吗?

至少从目前的情况来看,这并不容易。

紧要关头,雷军再次出手。1月9日,小米集团公告称,雷军等控股股东承诺继续锁定股票一年,此外,上市前雷军获得的高达99亿港元的股权激励将全部捐赠于慈善基金用于慈善用途。

虽然雷军等控股股东承诺继续锁定股票,但小米解禁大潮仍给市场巨大压力。

01

三重解禁大山

2019年1月9日,在小米股票上市半年之际,小米正式迎来股票解禁大潮,这其中就包括小米员工、上市基石投资者。值得一提的是,在此次解禁大潮来临之前,上市前部分投资者的股票在2018年年底已经解禁。

据市界梳理,以上三部分人员持有的股票约占小米目前总股本的约30%。也就是说,小米股票中的三成正面临解禁。

傅立春对市界表示,“这(小米股票期权解禁潮的来临)可能是小米大跌的主要原因。拿A股来说,解禁潮到来以后,抛售对价格下行的压力都挺大。”

小米首批员工股票期权将解禁,而跟随小米8年创业的员工终于要“媳妇熬成婆”了。

根据招股书,截至2018年6月14日,小米向超过7126名承授人(包括集团的高级管理人员及其他雇员)发放了25.13亿股B类股份的购股权,行使价为0至3.44美元,平均每人35万股。

如果全部行权,按小米2018年7月18日股价的最高点22.2港元计算,平均每人手中的股权价值超过700多万港元;按照小米集团当前约11港元的股价计算,平均每位员工的股权价值仍高达385万港元。

此前,一位财经大V曾在微博告诫网友,“对于房子这一刚需,北京的上班族尽量在年前(2019年)买房,避开小米公司千人买房团,因为买房的人一多,房价就有可能会上涨。毕竟阿里巴巴上市之后,杭州的房价就上涨过一次。”

02

屡遭机构看空

在小米此次跳水之前,摩根大通发布报告,将小米的投资评级由原来的“增持”降至“中性”,目标价也从原来的18港元调低至10.5港元,降幅高达41.67%。

摩根大通大幅降低小米目标价的理由是,料小米的2019年是艰难的一年,在难以提升市占率的情况下,小米2019年在中国的智能手机销量将按年下滑12%,内地月活跃用户(MAU)增长亦停滞。

摩根大通同时指出,随着月活跃用户增长受限,小米在中国的广告及游戏等核心互联网业务收入增长将放缓,互联网服务业务增长今年将放缓至25%至30%。

大摩所言非虚,小米的智能手机业务正面临着前所未有的压力。

据IDC数据,小米2018年第三季度智能手机出货量同比降幅达10.9%,同时市场份额也有所降低。

而小米国内的竞争对手华为、vivo的出货量则分别增长了13.4%和18.5%。

智能手机的存量竞争时代,小米正和苹果一起,成为存量市场下的“被瓜分者”。

事实上,此次小米的目标价被下调并非首次。

此前,摩根大通曾将小米的目标价降至18港元,并称小米的手机出货量不太可能出现显著增长,理由是“在5G技术正式被采纳及广泛应用前,内地智能手机需求增长会持续疲弱”。

在摩根大通之前,2018年7月17日,光大证券将小米的目标价定位在15港元,同时给予小米股票“减持”评级,光大证券给出的理由为“互联网变现能力仍待提升,IoT变现模式亦未成形”。

如今,小米的股价已接连跌破券商此前给出的18港元、15港元、10.5港元的目标价。

03

大家电业务一波三折

2019年1月6日,TCL集团发布公告,称截至2019年1月4日,小米通过二级市场购入TCL集团6500多万股,占TCL集团总股本的0.48%。

如果按照1月4日2.5元人民币左右的股价测算,小米此次购入TCL集团股份需要花费约1.6亿元人民币。

对于购入TCL股票,雷军在微博上与TCL集团李东升互动,并表示“入股TCL集团并在联合研发、供应链等方面达成战略合作,对小米继续做大做强大家电业务有巨大帮助。”

小米在大家电领域的布局上,比较突出的当数电视。据群智咨询数据,在2018年上半年全球电视出货排行中,小米以320万台的出货量位列第10。

虽然有着数量上的优势,但是在口碑上难言乐观,有媒体曝出小米电视遭到不少消费者关于其产品分辨率低、运行慢的吐槽。

家电行业资深分析师刘步尘对市界表示,“小米电视最大优势就是低价,这对购买力偏弱的年轻消费者具有不小吸引力;其次是互联网品牌形象,也能够为小米吸粉。” 但是,小米电视缺乏研发和制造能力,产品力和专业企业相比,还是不足,对于中高端人群吸引力不强。

鉴于TCL集团业务将聚焦于半导体显示产业,此次小米与TCL合作,或将有助于改善小米电视产品质量,进而有助于提高小米电视的产品形象。

但是,在小米入股TCL消息之后,小米股价却出现大跌。

事实上,在实现大家电之梦的路上,TCL并不是小米合作的第一家传统家电制造商。

2014年12月,雷军大笔一挥,花费12.66亿元获得了美的1.29%的股份。

据当时设想,小米会提名一名核心高管担任美的集团董事,之后,小米和美的更是会在智能家居方面深度合作。此外,双方还提出了合作的“优先原则”,即相互之间给予对方同等条件下的优先、首选的战略合作。

但是,随着华为“插足”??2016年7月,美的宣布牵手华为布局智能家居,小米和美的的合作并未开花结果。四年过去了,雷军的小米牌空调并未真正来到消费者的面前。

前车之鉴并不遥远,小米与TCL的合作之路究竟能走多远还有待观察。

04

小米老了?

小米最初的用户定位是“极客”、“发烧友”,并以自己优质的产品横扫山寨机市场,硬生生在中国手机业闯出一片天地。

雷军在小米去年上市前的一封公开信中表示,8年来的每一天里,“和用户交朋友,做用户心中最酷的公司”的愿景都在驱动着我们努力创新,不断追求极致的产品和效率,成就了一个不断缔造成长奇迹的小米。

然而,现在的小米产品却已不再那么炫酷,奇迹的光环也在褪色。

2018年,小米力推的MIX3毁誉参半,除了在设计上与OPPO Find X、荣耀Magic2“撞脸”,还被用户吐槽笨重、卡机、续航差。从性价比看,MIX3是一部好手机,但不令人感到惊艳,无法完成带领小米品牌向上突围的使命。

▲ 小米MIX3

小米现在的敌人已经不是山寨机,而是研发实力强大的华为、营销强者OPPO、VIVO等。在换机潮结束,中国手机市场陷入红海的转折点后,如果仍被定位为“中低端”,小米未来的路将会越来越难走。

小米再良心,它的本质是公司。雷军的战略是以高性价比的智能手机为“抓手”,带动包括互联网电视、空气净化器、智能音箱等产品在内的小米生态链快速扩张。如果手机增速放缓,势必严重拖累小米智能生态圈的发展。

“为发烧而生”的小米,不再像以前那样青春无敌、光芒四射。

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