光伏行业持续多年的专业化与一体化路线之争，因为这一标记性事宜，貌似进入了终章。
近日，赶碳号就此向几家头部的光伏企业就教，获得的谜底却与本钱市场对此的反响不太一样。几家企业广泛认为，这不过是传说中的靴子落地罢了，行业对此早有预期，“该来的总算来了”。甚至有人说，在光伏家当一体化海潮中，作为一家电池片龙头，不做组件才不正常。
01在一体化面前，为何专业化完败？
平日来说，光伏制造业所处的制造业也好，大年夜化工行业也好，家当链分工协作是常态，绝大年夜部分行业都很难从头干到尾，吃干榨净。但光伏行业，却恰好是个例外。
在以前相当长的一段时光，光伏企业的专业化分工很明白：比如合盛硅业专注于工业硅，大年夜全能源、新特能源专注于硅料，TCL中环专注于硅片，爱旭股份专注于电池。然则在这一轮周期中，垂直一体化已成为趋势，弗成阻挡。
头部公司隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能等都是垂直一体化企业。曾经在第一梯队、但如今已经有些掉落队的阿特斯，在其招股解释书（注册稿）中就承认：不及同业业公司事迹，重要原因是垂直一体化程度相对较低。强手如云的光伏江湖里，不进则退。就在上周，已经由会的阿特斯中断上市。
头部光伏企业纷纷选择一体化，主如果因为：
第一，光伏制造业的主家当链各环节间互相匹配程度极强。一体化无疑能有效保障上游原材料供给，缓冲高低游的市场波动对企业自身的影响。
其次，从“自立可控”角度，组件企业可以或许与本身密切相干的制造环节实施周全、严格的产品德量控制，从而靠过硬的质量，在终端市场建立起品牌和口碑。
第三，全家当链运营，有利于组件企业加强对光伏行业各个关键环节的把控。各临盆环节从排产供给、质量管控、物流运输和发电应用等方面协同运营，当然能进步在行业中的议价才能和综合竞争力。
计谋太重要了。
阿特斯切实其实犯了歧视一体化的缺点，就像执迷于多晶拒绝单晶一样。在相当长的时光内，阿特斯认为，一体化不过是组件企业的一种被动选择：在激烈的市场竞争中，组件利润空间被紧缩。企业被迫进步制造一体化程度，是为从更多的制造环节中获取利润。
赶碳号总结，当下光伏行业已经具备以下几个特点：
一是家当链较短，比诸如化工、钢铁、有色这些大年夜行业要短得多，大年夜致只有硅料、硅片、电池、组件四个环节；
三是行业集中度越来越高，在这一轮强势周期中，每一环节都出现了一家或两三家核心企业；
四是技巧越来越成熟完美，行业从成经久步入成熟期，并且正在迎来真正的大年夜爆发。
恰是上述这些行业特点，才让光伏企业的垂直一体化有了实现的可能。
当然，一体化并非是绝对的、单方面的一体化，应当是“专业化经营，一体化协作”。并且，就“一体化”本身而言，请求企业的经营治理程度更高，计谋组织才能、营业运营才能、产品市场客户才能更强。可以说，一体化，是一门硬工夫。
除了阿特斯以外，爱旭股份在单一专业化上也吃过亏。客岁硅料价格开端上涨，专攻电池片技巧的爱旭股份就公开抱怨：
本身专业化路线，无法对抗光伏一体化企业，乃至利润菲薄甚至吃亏。
少数企业的牢骚和苦闷，已经无法阻挡光伏一体化成长大年夜趋势。这已成为行业共鸣。
晶科能源认为，垂直一体化才能是光伏企业介入将来竞争的必备才能。
晶澳科技保持，把太阳能光伏家当链的垂直一体化模式定为公司的计谋。
但假如说一体化方面起步最早、做得最成功的当属隆基绿能。隆基绿能昔时能快速扩大年夜组件市场份额，就是充分应用了一体化的优势：用硅片环节补贴组件，使其组件产品在市场上更有竞争力。赶碳号估计隆基绿能是最能懂得通威股份为什么做组件的。因为，隆基与投资者沟通时曾大年夜方承认过，因为通威有上游硅料，中游有电池，在组件的成本上肯定有优势。
02下流一体化提速，中游电池面对被挤压风险
人们所熟知的，早年家电零售行业，恰是渠道端对于制造端形成挤压甚至绑架，才有了昔时董大年夜姐怒怼黄光裕后自建渠道。平台、终端的价值绝对不容小觑，终端用户往往是一个家当链形成完全闭环的最后也是最重要一部分。就像三星，从芯片到面板到终端，必定会有品牌终端出口，就像华为，从B端营业向C端营业的拓展。
如前所述，光伏家当链重要分为硅料、硅片、电池片、组件四个环节。前三个模式都是TO B，只有组件是TO C。前三个环节，贸易模式又有不合。比如硅料广泛签订长协订单，硅片比来一年也陆续出现长协订单，然则电池片却不会出现长协订单。个中一个原因是电池片的技巧迭代很快。别的一个重要原因，就是电池片是组件企业的命根子。既然是命根子，就要“自立可控”，当然要控制在本身手中。
光伏企业在投建产能时，电池片和组件平日都绑缚在一路。上范围的组件企业一般不会纯真依附外部采购的电池片，让本身的命运完全控制在别人手中。这恰是垂直一体化提速的重要原因。比如晶澳科技，就请求光伏组件的80%产能必须应用自产的电池片；晶科能源也明白提出，要持续进步一体化程度。
本年上半年，全国组件出货量为123.6GW，前五大年夜组件企业出货量占比为63.65%，前十大年夜组件占比80.18%。这些正在进步一体化程度的组件企业也决定着对上游电池片的采购量。
赶碳号根据公开材料整顿
据PV InfoLink统计，本年上半年晶硅电池总产量约135.5GW。TOP5的通威股份、爱旭股份、润阳股份、中润光能、捷泰科技，总出货量约59 GW，占43.54%。另有投研机构统计，TOP5出货中，通威出货约为22.5GW、爱旭出货约为17GW、润阳出货约为13GW、中宇出货约为5GW，捷泰出货约为3GW。
这些机构的统计都明白解释，未包含垂直一体化企业的出货量。
假如综合推敲一体化企业的自用部分，各家电池片的真实出货量排名，估计还要产生重大年夜调剂。
因为各家企业在2022年中报中未详尽披露，基于上述统计逻辑，赶碳号整顿了2021年上市公司的通知布告。我们发明：隆基绿能的电池片产能仅次于通威股份；电池片行业老二爱旭股份其电池片产能和晶澳科技、天合光能等大年夜体相当。在电池片范畴名义上处于行业第五的企业??捷泰科技，其6.2GW的产能，在头部组件企业面前，只有被集体碾压的份。
本年以来，在多个光伏组件集采中，通威几回再三中标。站在全国一盘棋的角度上，跟着光伏的全行业、全家当链一体化赓续深刻，光伏组件成本降低水到渠成，这对于晋升光伏装机、推动双碳目标实现，未必不是一件功德。
本年以来，以晶科能源为代表的光伏企业仍在谋求进步垂直一体化程度，增长自给率。赶碳号认为，在这种趋势下，首当其冲的可能还不是爱发牢骚的爱旭，而是电池行业排名第一的通威。
二是各重要环节间依存度极高，价值链刚性传导，牵一发而动全身；
PVInfolink统计，通威电池出货量自2017年以来已持续5年全球第一。本年上半年，通威股份实现电池销量21.79GW，实际产能是54GW。公司中报估计2022岁尾公司产能范围将跨越70GW。本来自给率就很高的组件企业，赓续进步一体化程度，通威将来这些产能的出口，去往哪里呢？
03产后，下一轮光伏产能多余将是全链条的
9月22日，通威股份宣布通知布告，筹划于江苏盐城投资40亿元扶植25GW组件产能。通知布告一出，光伏板块市场震动。作为硅料、电池片的双龙头，通威股份回头做光伏组件，对于全部行业来说会不会是降维袭击？其背后的逻辑又是什么？
在这一轮光伏周期中，通威股份无疑是受益最大年夜的企业。作为全球出货量第一的硅料企业，正在经历硅料价格的三年连涨行情；在硅料价格高位震动之时，电池片又开端了连涨行情。然则无论其以前家当构造眼光多么精准，其实都无法逃脱下一轮光伏家当链各环节产能周全多余的实际。
最受存眷的硅料：客岁中国硅料产量是50.5万吨。本年9月22日，硅基材料制备技巧国度工程研究中间主任严大年夜洲说：“今朝多晶硅筹划产能高达407万吨/年，一期扶植166.25万吨/年，多半在2023年二季度后投产。到2023岁尾，多晶硅总产能可能跨越230万吨，存在过热风险”。
事实上，赶碳号统计出来的多晶硅产能比这还要多，到2024岁尾产能将达450万吨。
在这里暂不推敲450万吨，我们姑且按严大年夜洲猜测的这230万吨产能，假如在2024年满产的话，对应的光伏组件大年夜致在800GW阁下。2024年，全球光伏装机能达到800GW吗？一个可以参考的数据是，客岁全球光伏装机是175GW，本年全球光伏装机总量的广泛猜测是240GW。
硅片环节，本来是隆基绿能、TCL中环双龙头紧紧把控着市场。如今跟着上机数控、高景太阳能的猖狂扩大，硅片格局也正产生深刻变更。有业内人士说：“如今硅片的产能已经出现了多余，只要手上有硅料，可以很轻松的租到炉子临盆单晶硅棒、硅片。”
组件的多余可能会最早到来，表示也最为明显。今朝各大年夜组件企业披露的产能应用率在70%阁下，本年上半年甚至爆出组件厂停产的消息。然则各家企业仍在猖狂扩产能。新入局者也偏向于从门槛相对较低、扶植周期较短的组件环节入行。
跟着阶段性产能多余的光降，光伏行业的竞争生怕会更激烈。硅料、硅片尚且可以经由过程长单锁定客户，电池片、组件企业又应若何进步竞争力，保住本身的地位？
本年背靠IDG本钱、华发集团的爱旭股份也放弃了专业化，和同为IDG本钱旗下成员企业青海丽豪、高景太阳能等，构成了虚拟一体化联盟。硅片扩产猖狂的上机数控本年也选择了一体化构造：工业硅+硅料+硅片/硅片设备+N型电池片+电站。合盛硅业、东方欲望等一体化构造更是彻底，一次性从工业硅、多晶硅延长到了全部光伏制造环节。
在如许的背景下，通威股份进军组件也几乎成了必定。
根据上市公司通知布告整顿；2021年公司部分营业产能
貌似把硅料成本做到极致、把电池片做到了全球第一，进军组件行业，对同业来说，既可以说成是降维袭击，其实说成是“揭竿而起”，也不过分。对通威股份来说，进军组件更像是一个无奈的选择。然则选择在P型电池向N型过渡的关键时刻杀进来，其实现“弯道超车”的可能性，仍给行业将来格局增长了很多想象空间。
跋文
比来，工业和信息化部、市场监管总局、国度能源局集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构，引导相干单位加强自律自查和规范治理。事宜背景异常明白：硅料价格高企，影响了光伏行业的健康成长，也影响了光伏新增装机范围。固然，这重要照样市场身分使然，本质上由产能错配导致的供需所决定的。
