F+EPC营业和EPC+F在行业中产生的背景是什么？两种营业有什么本质差别？
所以F+EPC模式合适一些不是纯粹财务支出的项目。这一模式更能发挥工程总承包企业的主不雅能动性，与建筑家当现代化结合，将削减设计变革，降低调和工作量，进步工作效力。比拟传统EPC模式来说，具有项目推动速度快，经济指标好的优势；比拟PPP模式来说，具有项目合作周期短、资金回款快的优势。而EPC+F即设计-采购-施工总承包+融资模式。如今的工程投资对投资需求赓续扩大年夜，并且请求工程项目全寿命周期集成，且工程公司之间的竞争激烈，谁能供给更周全的办事，谁更能中标，于是承包商与业主寻求非惯例的合作方法，先建后融资这种模式即EPC+F就在这种背景下产生了。
例如如今经常被应用的“EPC+延期付出”模式，在施工过程中业主可以付出部分或者不付进度款，待工程建成后业主分期付款。因为项目扶植的周期较长，承包商所需进度款可以应用市场化手段进行融资，对于具有明白还款来源和将来现金流稳定的项目，可经由过程项目融资的方法进行募资，还可以经由过程ABS（资产证券化）进行融资，如今比较风行的公募REITs就是这种合作情势的延长。
当前国度鼓励社会本钱介入有收益的公共办事类项目投资，统称为PPP模式，然后出现了各类不合的具体合作模式，哪些类型的项目合适EPC+F模式？
范宗杰认为，我国经济从90年代至今出现了30年的高速增长，这30年也是基建的高速增经久，跟着国度级的重大年夜工程和省市级重大年夜项目收官并发挥出强大年夜的经济价值，我国的基建也逐渐走向存量时代。过往的重大年夜项目绝大年夜多半都是当局（央地结合）投资，经由过程发行专项债券资金支撑扶植，包含“十四五”筹划中的102项在建项目也都是当局投资，然则经久以来，对于很多县乡级的成长缺乏资金支撑，是以成长也相对滞后，这些项目算不上重大年夜工程，但也都是关系本地平易近生福祉，涉及到市政、医疗、健康、生态、园区扶植等，比如城市的雨水污水地下管网扶植，给排水管网，景不雅河道治理，城市新区的各类平易近生配套等，这些工程的扶植工期本身就不克不及过长，不然会影响应用，所以从设计到施工安装的过程相对大年夜工程较少，项目费用相对也不是很大年夜，一般在切切到亿级，资金筹措难度不大年夜，对于处所城投平台和处所当局来说，债务压力不大年夜，是以合适EPC+F或者F+EPC的模式。
我们从近几年的一些项目可看出这两种模式很受迎接，比如麻城的城乡门路扶植项目、一些城市的新区片区开辟扶植项目、重庆市合川区的信息家当城园区临盆及办事型配套扶植项目等。
无论F+EPC照样EPC+F，这里面的风险若何控制？
作为一家专业为处所当局和城投平台供给深化金融办事的企业，政信投资集团应用自身和联盟（政信家当联盟）成员的工程优势，同时为客户供给F+EPC和EPC+F的咨询和响应营业办事。中国通广董事总经理、政信投资集团副总经理范宗杰具体阐述该模式产生的背景、哪些类型的项目合适该模式以及风控那些事儿。
无论哪种投资，只如果投资就会有风险，关键是各方有没有科学的风险管控机制。起首，我们在筛选项目方面就是只选择具有公益性质的基建类和平易近生工程，同时我们在进行项目投资选择时所看中的关键要素是融、建、管、还这四个主体是否都具备国资背景。
范宗杰指出，EPC（Engineering Procure Construction）就是我们称的“交钥匙工程”，也就是设计、采购、施工安装全过程，并且负责试运行，对承包工程的质量、安然、工程以及造价方面周全负责。F是指financing，EPC加上F就是带着融资。融资在前和融资在后有很大年夜的差别。根据《当局投资条例》的规定，当局投资项目不许可施工企业垫资，因为会增长隐性债务，增长短期债务的额度。对于此类营业，我们在合作过程中规避直接垫资。
这也是我们选择项目标根本标准，也就是处所平台公司作为融资主体和还款主体，并且选择有天资的国资扶植主体和治理运营主体。因为在我们看来，公共办事类项目是当局为本地庶平易近供给的办事举措措施，代表着当局的公信力，其强接洽关系的城投平台是实现当局公共办事本能机能的抓手，是以其公信力也是弗成置疑的，有这两点保障就能保障项目在政策上的精确性，从而可以或许顺利落地。这也是我们集团容身政信营业八年来总结出来的共鸣。
所以说，从风险的角度来看，照样看项目标属性是公益的照样贸易的。无论是EPC+F照样F+EPC，在确保当局不违规举债的前提下，都是可行的。过往几年，这两种模式在市场上都有很多成功案例，也有值得思虑的教训。我们集团也在赓续总结出成熟的合作范式，并将其标准化为流程，比如“72+2”道风险控制流程。总体来说，不管是社会本钱方照样城投平台，照样介入融资的资管机构，在介入公共办事类项目合作中都将诚信作为重要前提。我们国度从2016年就颁布了关于引导义务的倒追机制和毕生追责制，我认为这是全部社会信用体系的基本。
