核心要点
钼：根据富宝资讯数据，国际氧化钼均价由36.75美元/磅上涨至38.3美元/磅，周涨幅4.2%；欧洲钼不二价格处于震动格局。根据我的钢铁，因工人暴力罢工，秘鲁最大年夜铜钼伴生矿Las Bambas关停，影响钼供给跨越3000金属吨，市场现货重要；需求端，受益于风电、军工、光伏热场材料等高景气范畴，钼需求逐渐恢复；此外近期俄乌冲突加剧或导致海外军工需求进一步加强。钼市场供不该求局面持续，支撑国际价格连立异高。本周（1.30-2.4）国内钼精矿价格持续上涨，根据安泰科数据，钼精矿（45%-50%）由4510元/吨度上涨至5490元/吨度，周涨幅21.7%，钼价持续12周上涨。根据亿览网数据，1月份主流钢厂招标钼铁总量约11500吨，较客岁2月（春节月）上涨102%。钢招量增价涨，国内钼价有望持续上升，建议重点存眷金钼股份、洛阳钼业、中金黄金等。
锑：本周（1.30-2.4）国内锑价格由7.85万元/吨上涨至8.15万元/吨，周涨幅3.8%；供给端，锑金属稀缺程度较高，全球锑资本储采比仅18:1，全球锑矿产量逐年降低；需求端，光伏家当链下流企业盈利程度恢复有望带动2023年光伏装机需求增长，光伏玻璃澄清剂焦锑酸钠有望带动全球锑需求量大年夜幅增长，叠加军工、锑电池等范畴需求，矿产锑行业有望迎来高景气时代，建议存眷湖南黄金、华钰矿业等。
锂电材料：国内锂资本自立可控意义凸显
锂：据SMM数据，电池级碳酸锂报价46.4万元/吨，较上周下跌2.3%，电池级氢氧化锂微粉报价为48.55万元/吨，较上周下跌2.2%。供给端，四时度西澳锂精矿到港数依旧没有明显变更，优质咀嚼矿端资本紧俏，市情上寻矿艰苦，厂家开工依旧保持在六七成。对盐湖产碳酸锂厂家而言，受低温气象以及企业自身成长筹划影响，工碳出货量有限。需求端，节后伴随新能源家当链清醒，需求有望出现好转，锂价有望反弹。资本端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下杀青“价格协定”；加拿大年夜工业部以所谓国度安然为由，请求三家中国公司剥离其在加拿大年夜关键矿产公司的投资，国内锂资本自立可控意义凸显，建议存眷天铁股份、天齐锂业、永兴材料、中矿资本、融捷股份等。
本周LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变更为-3.7%、-2.3%、-3.5%、-6.8%、-1.9%、-8.9%；工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”合营决定，从金融属性来看，本地时光2月1日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度相符市场预期，与之前每次加息50或75个基点比拟，本次加息幅度大年夜幅减小，标记住美联储加息已接近尾声；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于汗青低位，中国防疫政策转向叠加密集的地产政策刺激，中国经济清醒可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长预期大年夜幅好转，铜建议重点存眷紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色等，铝建议重点存眷中国宏桥、天山铝业、神火股份、怡球资本等。
镍：本周LME镍价为28460美元/吨，下跌1.90%；上期所镍价为221760元/吨，上涨1.1%。本周高镍铁主流成交价格1370元/吨，较上周上涨1.29%；低镍铁市场主流成交价5250元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格3.76万元/吨，上涨1.0%；电镀级硫酸镍价格4.88万元/吨，较上周持平。当下正值菲律宾苏里高地区雨季，本地镍矿开采和发运受到干扰，出货量削减；本周镍铁供给较上周上涨；春节假期停止，下流三元企业慢慢复工复产，对原料采购意愿加强，建议存眷盛屯矿业和华友钴业。
稀土&磁材：稀土方面，轻稀土氧化镨钕74.75万元/吨，较上周上涨3.46%；中重稀土氧化镝2460元/公斤，较上周持平；氧化铽13900元/公斤，较上周上涨0.36%。新一年指标有望增长，但估计增幅不会太大年夜，废料及离子型矿增量有限，美国矿及茕居石进口稳定，总体而言稀土氧化物供给变更不大年夜。需求端，工业临盆、房地产等恢复，终端电梯、家电、机械人等需求有望出现，同时节能减排，新能源汽车、稀土永磁电机等市场渗入渗出率逐渐晋升，有望带动终端花费增长；建议存眷华宏科技、大年夜地熊、宁波韵升、金力永磁等。
风险提示
工业金属：电解铝供给增长，地产需求有望清醒
金属新材料&小金属：铀矿、镁、钨分别上涨1.7%、1.6%、1.6%
新能源汽车带动高压连接器需求，存眷连接器合金材料龙头博威合金；钼建议存眷金钼股份、洛阳钼业、中金黄金等；锑建议存眷湖南黄金、华钰矿业等；锰建议存眷南边锰业、红星成长、湘潭电化及小金属建议存眷云海金属等。
1、全球经济大年夜幅度阑珊，花费断崖式萎缩。
2、美国通胀掉控，美联储泉币收紧超预期，强势美元压抑权益资产价格。
美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大年夜幅度的持续加息，然则办事类特别是房钱、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若保持高强度加息，对以美元计价的有色金属是晦气的。
国际泉币基金组织IMF在1月30日的《世界经济瞻望申报》中估计2023全球经济增速为2.9%，并指出，央行上调利率以对抗通货膨胀以及俄乌冲突持续对经济活动造成压力。申报估计全球通胀将从2022年的8.8%降低到2023年的6.6%以及2024年的4.3%，但仍高于疫情前（2017年至2019年）约3.5%的程度。欧美经济数据已经出现降低趋势，若陷入深度阑珊对有色金属的花费冲击是巨大年夜的。
3、国内新能源板块花费增速不及预期，地产板块持续花费持续低迷。
尽管地产发卖端的政策已经不合程度摊开，然则居平易近购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若发卖持续未有改良，后期地产落成端会见临掉速风险，对国内部分有色金属花费晦气。
