对于客岁12月初方才上岸港股的网易云音乐来说,这无疑是大年夜盘不振之时的一剂强心针。受困于客岁下半年以来的一系列晦气身分，恒指截至上周已连跌三个礼拜,累积跌幅达12%,岁首?年代至今则累跌6.38%。恒生科技指数则表示更差,本年以来累跌16.5%,更是持续五个月下跌。

借由如许的政策春风,以及云音乐自身贸易化才能的持续晋升,在以前一年里,云音乐财务数据明显改良,持续三个季度毛利率为正,2021全年毛利率为正。外界广泛认为这显示云音乐周全盈利时光表已较为清楚,这对于看中盈利才能的港股市场来说尤为重要。

财报、评级、港股通,网易云音乐接连收成利好消息

上周五(3月4日)及本周一(3月7日),上交所与深交所接踵宣布通知布告,颁布了最新一批港股通股票调剂名单,云音乐等二十余只个股入选成功,这意味着内地投资者将会经由过程更便捷的方法获得这些股票的投资机会。

在这种大年夜情况下,网易云音乐却接连在财务表示及本钱市场上收成了利好消息。起首在财务方面,根据网易集团最新出炉的2021年度财报披露,网易云音乐客岁Q4净收入19亿元,2021年净收入70亿元。在持续三个季度毛利率为正后,2021年云音乐的经营毛利率提涨至2%,由此实现全年为正。

在财务状况持续向好的背景下,华泰证券与中信建投近期接踵宣布研报,授予云音乐“买入”及“增持”评级。前者认为云音乐在2021-23年有望实现38%的收入年复合增长率,目标价188港元;而后者则给出了三个不雅点看好云音乐后续走势:社交属性加持音乐的力量,打造年青人与音乐人的平台;用户付费率走高,支撑在线音乐与社交娱乐营业双轮成长;音乐行业独家版权高墙崩溃,网易云音乐加快版权构造。

同时,根据复星恒利证券的研究,在被纳入港股通的前后,标的相对恒生指数大年夜盘会有小幅上涨的表示。兴业证券研究也发明,生效日前后,新纳入的港股通标的会具有明显的超额收益。

被纳入港股通似乎成为了这种多厚利好背景之下的瓜熟蒂落,毕竟对个股来说,进入港股通所需的门槛并不算低,不仅在流畅比率和市值上都有请求,且还有被剔除出名单的可能。

从这些方面可以看出,无论是标的本身相对于恒指大年夜盘的表示,照样进入港股通后的持续走势,这些标的无疑都是全部港股市场中相对更具有投资价值的个股。是以云音乐此次能顺利被纳入港股通名单,毫无疑问是本钱市场对其的一次承认和肯定。

港股通:必须存眷的投资风向标

为什么进入港股通被广泛认为有很大年夜价值?或者说为什么它是投资者必须存眷的一个风向标?

喷鼻港交易所披露数据显示,2021年,港股市场成交总额为41.1万亿港元,与2020年比拟,增幅为28.2%,创下积年新高。个中,港股通的成交额为9.3万亿元人平易近币,同比增幅为70%,成交额占港股主板总成交额的比重由2020年的21.39%进一步上升至27.44%。可以说,港股通在港股市场上的存在感越来越强,这也意味着,来自内地的资金已经成为了港股市场中一支举足轻重的力量。

而进一步聚焦到资金流向方面,Wind数据显示,2021年南向资金(即所谓“北水”)合计净流入4543.96亿港元,个中沪市港股通净流入1111.56亿港元,深市港股通净流入3432.4亿港元。

对于港股通交易额和流入资金的快速增长,百利好证券策略师岑智勇就认为:“数据反应出内地资金在喷鼻港市场变得更活泼了。”喷鼻颂本钱履行董事沈萌也分析称:“2021年部分大年夜型科技股上岸挂牌,激发了内地资金南下动力。同时,赓续增长的社会融资与M2供给为本钱市场供给了充分流动性,经由过程港股通外溢至喷鼻港市场。”

那么,港股通交易额的持续上升和资金的持续净流入到底意味着什么?这对恒生指数和个股又会有如何的影响呢?

数据显示二者之间有着强烈的正相干性。根据2020年的港股通数据统计,当净买额明显流入时,下一交易日恒生指数的上涨概率达到75.9%,反之亦然。

港股通资金对恒生指数影响日渐增长,这个中的原因天然是港股通成交额在恒生指数中占比的逐渐进步。在当前港股大年夜盘处于低位的市场情况下,不雅察南下资金的流入情况不掉为猜测港股市场短期走势的重要参考。

再分析一下个股的具体情况。截至客岁12月15日,在热点互联网科技股之中,小米的港股通持股比例达11.30%,腾讯为6.14%,美团和快手分别达5.58%及4.06%。是以,不管这些个股具体的股价表示若何,南向资金都是决定他们走势的重要影响因子。

在这种大年夜背景下,对云音乐来说,进入港股通后,将来这一板块对其的承认程度必将影响到他们在本钱市场表示。

今朝行业不雅点广泛认为,当下在本钱市场困扰云音乐的核心问题之一是交易量与流动性相对不足。而港股通携带而来的内地资金就被认为可以在这方面供给支撑。中金近期宣布的一份研报明白提到,根据汗青经验,新获得纳入沪港通的中小市值公司有可能出现较为明显的成交活泼度的晋升。

另一方面,入选港股通也将进一步晋升公司的有名度,加深本钱市场对上市公司的懂得,促使公司估值进一步回归价值。是以我们有来由认为,纳入港股通对于云音乐将会是一次本钱市场的重要利好。

行业利好逐渐释放,云音乐将来走势值得看好?

那么,跟着本次港股通名单调剂于3月7日落地生效,云音乐是否已经到了值得投资入手的时刻?

起首,从板块上来看,经由了2021年一系列重大年夜调剂之后,分析机构广泛调高了对互联网科技范畴的等待。

光大年夜证券此前在瞻望2022年时,就认为前期受到反垄断政策影响,科技板块估值已经回落至汗青低位,将来具有更大年夜的增长弹性与经久投资价值,跟着市场情感回升,互联网范畴的修复性反弹或将持续。

汇丰晋信基金海外投资部总监、基金经理程?在接收《中国证券报》记者采访时也表示,港股最核心的驱动力就是盈利,2022年我们有望看到盈利预期的改良。“一方面大年夜宗商品的价格已经开端趋于回落,对中下流盈利的侵蚀可能已经度过了最严重的时代;另一方面,无论是互联网反垄断照样房地产调控,其目标都是为了行业的长远健康成长,是以跟着相干政策在2022年逐渐落地,有望看到上述行业盈利和估值的修复。

再来看个股具体的情况。对云音乐来说,反垄断无疑是以前半年以来影响在线音乐行业最大年夜的变量。2021年7月,国度市场监督治理总局根据《反垄断法》对腾讯下发《行政处罚决定书》,请求腾讯音乐解除独家音乐版权垄断,并且与自力音乐人的独家合作刻日不得跨越三年,与新歌首发的独家合作刻日不得跨越三十日。网易云音乐顺势加深与版权方的合作,接踵获得摩登天空、英皇娱乐、中国唱片集团、风华秋实等重要音乐厂牌的全量音乐版权,并完成与华纳音乐的版权协定。跟着内容端的短板补齐,行业也预期云音乐用户留存及付费率将进一步晋升。

再加上假如新一波的疫情可以或许获得控制,根据Spotify等产品的市场表示来看,此类型产品的营业状况根本与疫情呈相反状况。是以,假如我们以一种相对乐不雅的立场对待疫情走向,云音乐在近期的港股市场大将会是一只值得推敲的投资标的。